每一次极端行情，需新都是事极一次鲜活的投资者教育。1998年的简投长期资本资管，2008年的需新雷曼兄弟，2021年的事极比尔·黄（Bill Hwang）等人。现在的简投成人app永久免费看视频华尔街量化神童，每轮标志性行情，需新都有被杠杆玩死的事极案例。

华尔街最近出了个大新闻：一位靠AI交易策略声名鹊起的需新年轻基金经理，在市场一次不起眼的事极回调中，高杠杆反噬，简投黄游官方版免费官方版数十亿美元净值在一周内蒸发。需新从“量化神童”到追加保证金通知书，事极中间只隔了一个交易日。简投

近期韩国股市也在经历去杠杆窗口，大量韩国股民爆仓，这让我想起当年一位韩裔对冲基金经理——比尔·黄。2021年3月，比尔·黄的Archegos资本爆仓，一夜蒸发超过100亿美元。没有什么复杂衍生品，就是红桃免费官方版总收益互换加5倍杠杆，重仓几只中概股和媒体股。ViacomCBS一增发，连锁爆仓，高盛和摩根士丹利抢跑出货，留下一地鸡毛。

过去的“黑天鹅”，无外乎金融危机、地缘冲突、突发疫情、产业利空等，但现在变了。污视频软件免费

市场最大的“黑天鹅”，越来越不是外部冲击，而是内部那些手握重金、满身杠杆的“聪明人”。他们履历光鲜、策略高大上，前几年业绩好到让人怀疑人生。

但杠杆的本质是向未来借时间——市场配合时你是天才，不配合时你就是那个拔掉保险销的人。

更讽刺的是，爆仓往往发生在市场“看起来还行”的密桃视频免费官方版时候。不需要什么系统性危机，一次温和的回调、一次意外的增发，甚至只是一条推文，就足以触发连锁反应。

因为高杠杆把你对波动的容忍度压缩到了零——你扛不住，你的交易对手也扛不住。

过去两年从大模型到算力到应用，该讲的都讲了，该炒的都炒了。没有新的小红帽直播官方版下载AI叙事落地之前，全球科技股的上涨可以理解成去杠杆后的理性回归，资金更多是在“跌多了买一点”的逻辑里打转，而非“下一个星辰大海”。

新的AI叙事落地之前，科技股最好的策略就是：当反弹做，别当反转做。

在我看来，4月那波行情起点，来自大模型付费模式的跑通，现在市场更关注科技大厂的投资回报周期和收支平衡，属于对4月剧本的亚洲精品污视官方版下载收尾。

后续的新鲜叙事，要么海外大厂用财报或者指引数据来打破市场的顾虑，要么专注长鑫上市后半导体产业链市占率提升逻辑。

实在担心科技方向持续力的投资者，去红利方向也是没有问题的。

根据机构的朋友说法，海外市场的暴力反弹，本质上是空头回补。

A股没有真正的空头，考虑到已经有部分资金开始抄底宽基指数ETF，所以一旦开始反弹，国产免费大片官方版下载科技方向做T套利的、止损平仓的统统冒出来了。

另外，日本存储龙头铠侠的财报不及预期，让市场又一次陷入科技悲观叙事。

实际上，根据圈内人转述，铠侠一季度小幅低于市场预期，主因季度末部分出货顺延至二季度，叠加员工奖金、一次性拨备支出，91香蕉视频软件下载官方版下载属于短期时间错配、一次性成本，存储底层需求无恶化。二季度营业利润指引小幅低于市场，但整体符合行业预期。

长期供货合约推进顺利，2028年出货量约50%已锁定，部分客户洽谈续约至2028年后。

所以，基本面什么都没有变，行情的麻豆视频下载免费官方版拐点需要从资金和统计的角度去找。

从情绪指数来看，主板情绪＞创业板情绪＞科创板情绪，大家可以根据这个数据去安排交易。

周末就说这么多吧，祝朋友们周末愉快。

（小二哥）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。